現貨堅挺盤面(miàn)補漲，瘋狂過(guò)後(hòu)見好(hǎo)就收

    導讀：糖人在哪裡(lǐ)？産區？銷區？論壇裡(lǐ)還(hái)是QQ群上？或許，就在我們身邊……“糖市·糖人·糖言”是我們關注的焦點，爲此，本網于7月8日推出一檔全新訪談欄目——《網絡訪談》。本欄目將(jiāng)不定期采訪業界糖人，從多角度、多層面(miàn)來诠釋糖市，把握市場行情走勢。讓我們共同聆聽糖人的聲音…… 
 

    現貨7周連陽，期貨發(fā)力上攻。在産銷數據、國(guó)儲糖競拍以及國(guó)際原糖價格飙漲的背景下，本周糖市“工地”上一片熱火朝天景象。截至本周五收盤，柳糖11094合同收于7361，上漲3.5%；鄭糖1201合約收于7088，上漲4.42%。糖市瘋狂過(guò)後(hòu)，各方觀點不盡相同，有認爲新高可期的，但也有認爲追高需謹慎的。廣西糖網《網絡訪談》欄目采訪了幾位業界朋友，聽聽他們對(duì)目前行情的理解以及對(duì)後(hòu)市的看法。

    橙子：對(duì)于本輪白糖上漲行情，您是如何看待的，哪些因素起(qǐ)到了“助推劑”作用？

    青島白糖投資者“冰峰”：當前白糖上漲首先是價值回歸造成(chéng)的，這(zhè)是對(duì)前期瘋狂下跌造成(chéng)不合理低價的修正。4月下旬召開(kāi)雲南糖會上，已經(jīng)明确因大幅度提高甘蔗收購價格，噸糖生産成(chéng)本已經(jīng)提高到6500-6800元。前期柳盤價格低于生産成(chéng)本，很顯然是非理性的。前幾年過(guò)低的糖價對(duì)整個糖業的傷害，糖廠擴張和蔗農種(zhǒng)植積極性都(dōu)不高，甚至産生了萎縮。這(zhè)是造成(chéng)連續三年減産的主要原因，加上自然災害的影響，從而促使國(guó)内自07/08榨季産量過(guò)剩，到如今的數以百萬噸的供應缺口。不得不大量進(jìn)口，以滿足國(guó)内需求。也就是說，前幾年的糖價過(guò)低是因，現在的所謂高價隻是收獲的結果。所以對(duì)當前的上漲要理性的看待，既要考慮到國(guó)家抑制物價的決心不會動搖，但同時也要照顧到糖業長(cháng)期健康良性發(fā)展。如果擴大進(jìn)口，沖垮國(guó)内糖業，就又將(jiāng)陷入低價到更高價的怪圈。因此，中國(guó)人必須自己解決中國(guó)人吃糖問題。進(jìn)口隻能(néng)以滿足市場需求爲根本出發(fā)點，過(guò)度平抑糖價將(jiāng)本末倒置。當然，過(guò)高的糖價，對(duì)糖業的影響更加深遠。如果一哄而上，各品種(zhǒng)糖都(dōu)盲目擴張，後(hòu)果不亞于低價糖對(duì)糖業的影響。

    南甯現貨商“2012”：我個人覺得推高價格走高有幾個因素：一是集團掌握的定價權，二是産銷均衡，三是供需缺口存在，四是消費旺季來臨。

    石家莊現貨商“跳高”：我認爲還(hái)是基本面(miàn)起(qǐ)主導作用，畢竟今年缺糖大家基本達成(chéng)共識，之前的下跌是對(duì)于國(guó)家調控以及外盤下跌的正常反應，加之處于傳統的消費淡季，随著(zhe)消費旺季的到來以及外盤的上漲，都(dōu)對(duì)目前的糖價形成(chéng)支撐。

    臨沂現貨商“筷子手”：貨源緊張所緻。日照糖廠現在提不出貨，派一個車裝貨，三天都(dōu)排不上。

    成(chéng)都(dōu)網友“三”：本輪行情是期貨補漲的一個行情，前期投機空頭，對(duì)明年全球供應過(guò)剩的心理影響下，最低期貨價格較現貨低500-700元。這(zhè)輪上漲隻是期貨補漲。當然首先是現貨庫存偏緊，現貨維持高價盤整，沒(méi)有被(bèi)期貨帶下了，原因當然也是現貨庫存确實比較少。

    橙子：按您看，在目前這(zhè)個價位，制糖企業會選擇在盤面(miàn)上進(jìn)行套保了嗎？

    青島白糖投資者“冰峰”：從南方産區現貨提價相對(duì)理性來看，這(zhè)次漲價已告一段落，後(hòu)面(miàn)將(jiāng)是穩定爲主。高糖價對(duì)需求是有一定抑制作用的，越是漲價終端越是會采取觀望策略。除了基本日常庫存以外，終端不會擴大進(jìn)貨，甚至可能(néng)選擇替代品。7月9日公布CPI，預計將(jiāng)高于6%，已進(jìn)入惡性通脹區域，對(duì)于這(zhè)個問題國(guó)家必出重手。就柳盤遠期合約超越現貨價格，這(zhè)在預料之中。但已經(jīng)接近7500國(guó)家紅線，繼續上漲就屬于投機炒作了。而且這(zhè)個價格，對(duì)糖廠來說具有一定的利潤空間了，奢望更高的價格并不現實。鄭糖本榨季合約木已成(chéng)舟，大局已定。現在主力已經(jīng)移倉到1201下榨季合約上了。主要是針對(duì)的明年糖價運行預期，對(duì)于今年有影響但已非主要因素。

    南甯中間商“2012”：由于本榨季的供應出現缺口，按照我國(guó)交易所規定，進(jìn)口糖不能(néng)用于期貨市場交割，流動性差，在倉單注冊處于曆史地位情況下，SR1109或會出現逼倉行情，以達到拉高11/12榨季柳盤、鄭盤各合約期價的目的，爲糖企實現11/12榨季套保打好(hǎo)基礎；目前廣西的糖企在目前點位期貨上空單套保極少。在供不應求的情況下，各大糖業集團經(jīng)過(guò)兩(liǎng)年的牛市行情，積累了大量資金，目前糖企資金面(miàn)相對(duì)寬裕，因此糖企缺乏主動抛售的動力，這(zhè)也是廣西糖報價一直未破7000的主要原因。

    石家莊現貨商“跳高”：對(duì)于目前的價格，糖企會不會套保的問題我不敢妄下定論，糖廠對(duì)于全年的行情應該有一個大緻的判斷，對(duì)于什麼(me)價格套保隻有他們自己心裡(lǐ)清楚，但有一點可以肯定，随著(zhe)價格的走高，對(duì)于糖企來說會越來越有吸引力。

    成(chéng)都(dōu)網友“三”：糖企不會這(zhè)麼(me)快套保，因爲遠月價格期貨遠月仍然比現貨價格低，木有套保的沖動。小廠該賣的都(dōu)賣了，大集團不會急著(zhe)賣的，起(qǐ)碼不可能(néng)殺跌。但是，如果明年國(guó)内減産或者是外盤遠月進(jìn)口成(chéng)本高于目前現貨價格，出現鄭糖1201合約超過(guò)現貨價格的情況，這(zhè)時候廠家就有可能(néng)套保了。

    橙子：對(duì)後(hòu)市您是怎麼(me)看的？本輪上漲能(néng)到什麼(me)高度？

    青島白糖投資者“冰峰”：在國(guó)家及時抛儲25萬噸情況下，短期市場得到了一定滿足。就下周走勢來看，現貨維持堅挺，但期貨市場面(miàn)臨一定調整，具體表現主要在遠期合約上。總體來看，現貨難以深跌，7000以下不合理將(jiāng)得到充分體現。布局明年，是糖市投資者現在需要考慮的問題。既不能(néng)盲目樂觀，也不能(néng)過(guò)度悲觀。對(duì)于明年的糖價走勢，整體判斷爲高位震蕩，屬于進(jìn)入7000高糖價時代以後(hòu)的上漲整固中繼形态。綜合來看，下周開(kāi)始應該有一段時間的調整休整期。但對(duì)新榨季開(kāi)始以前的這(zhè)段時間，總體判斷爲供求偏緊，存在一定缺口。剔除市場投機囤積因素，加上抛儲也尚有大約30-50萬噸缺口。在國(guó)内加工能(néng)力有限的情況下，不排除國(guó)家加大成(chéng)品糖進(jìn)口力度的可能(néng)。

    南甯現貨商“2012”：在傳統旺季的到來，供需存在缺口，外盤企穩回升，共同因素作用下，各大集團普遍對(duì)後(hòu)市看好(hǎo)，銷售心态向(xiàng)好(hǎo)，而決定市場價格走勢的不光是資金  還(hái)有貨源，而今年甘蔗收購價最終對(duì)應的是7000元/噸，這(zhè)是廣西制糖行業一緻認可的一個鐵底；爲此，有理由相信，廣西食糖後(hòu)期現貨市場貨價格將(jiāng)會在7100一線盤整後(hòu)，穩步上攻，如不發(fā)生特大異常情況，不排除挑戰7600的前期高點。

    石家莊現貨商“跳高”：我個人認爲，如果進(jìn)入旺季之後(hòu)消費量能(néng)有效配合的話，現貨的價格漲到7300-7400的位置還(hái)是可以的。現在的觀點更多的是基于目前的國(guó)家政策，大家多關注政策的基本面(miàn)。

    臨沂現貨商“筷子手”：這(zhè)個不好(hǎo)說，具體看到什麼(me)價位!就目前看，中秋節前應該不好(hǎo)跌，可能(néng)會在高位震蕩，繼續走高。

    成(chéng)都(dōu)網友“三”：後(hòu)市將(jiāng)持續目前這(zhè)樣(yàng)的震蕩向(xiàng)上走勢，到點就是現貨價格，主要原因是現貨是被(bèi)庫存薄弱支撐的，而期貨是被(bèi)現貨支撐的。從時間點上來看，大量進(jìn)口到港，或者是新糖開(kāi)榨，都(dōu)是現貨供應增加的動力。如果沒(méi)有這(zhè)樣(yàng)的動力，現貨則沒(méi)有殺跌的動力，因爲現貨高度集中，這(zhè)個是因爲在前期現貨價格和鄭糖1109合約差價達到了500元/噸，都(dōu)沒(méi)有能(néng)讓現貨松動，這(zhè)時候現貨更不會松動了。除非有新糖源供應進(jìn)入，否則價格後(hòu)面(miàn)還(hái)可以慢慢推高。當然了，現貨上漲也面(miàn)臨著(zhe)國(guó)家政策的底線，所以現貨也不可能(néng)無限制的漲。

    訪談手記：通過(guò)與幾位業界朋友交流，可以看出，大家對(duì)本輪糖市行情上漲有一個比較類似的看法，即：在現貨庫存确實比較少的情況下，現貨充分發(fā)揮了支撐作用，從而凝聚了市場做多人氣，也給期貨補漲提供了動能(néng)。就目前市場情況而言，由于本榨季供需缺口的存在以及消費旺季來臨，除非後(hòu)期有源源不斷的糖源供應市場，否則後(hòu)期價格還(hái)可以慢慢推高。不過(guò)，需要指出的是，經(jīng)過(guò)本輪上漲後(hòu)，批發(fā)市場價格已經(jīng)和現貨市場報價接軌，廣西糖企在盤面(miàn)交糖的積極性也比前期要活躍。根據廣西糖網公布的可供提前交收庫存公告來看，截至7月8日，全國(guó)各地庫點可供提前交收庫存數量爲21800噸，遠遠高于一周前（7月1日）的7100噸。說明随著(zhe)價格的走高，在批發(fā)市場上套保對(duì)于糖企來說越來越有吸引力了。從盤面(miàn)表現來看，本周五（7月8日）期現市場高開(kāi)後(hòu)震蕩回落，柳糖和鄭糖持倉出現大幅萎縮，鄭糖多頭持倉279,053手，減少13,444手；空頭持倉212,310手，減少7,196手，暗示部分主力紛紛選擇高位落袋爲安。那麼(me)，從操作層面(miàn)而言，瘋狂過(guò)後(hòu)适當見好(hǎo)就收未嘗不可。

    再次感謝各位朋友接受我們的采訪！

    以下爲精彩糖言糖語

    1.昨天我收到反指消息，反指看多了，我就空進(jìn)去，誰知道(dào)反指對(duì)了一把。

    2.你厲害，天天空單都(dōu)還(hái)那麼(me)有錢，牛。

    3.白糖可能(néng)是在洗散多，再換手。

    4.你們繼續多，就現在這(zhè)位置，我空了。

    5.你是紅十字會的吧，光做善事(shì)，7000賣白砂糖？

    6.外盤給力影響，白糖有望繼續瘋狂加速上揚，來體現最後(hòu)的瘋狂表現。