天量交割後(hòu)的“喘息”

    ICE市場7月原糖合約于本周（6月29日至7月2日）期滿摘牌，其創紀錄的交割量成(chéng)爲市場高度關注的熱點議題。受此影響，目前糖價已攀升至一個全新的高位區域，10月合約的支撐位在17.30美分，阻力位在18.10美分。繼周一再創合約新高後(hòu)的交易市場出現回落，顯現出天量交割之後(hòu)的休整态勢，因此後(hòu)市的方向(xiàng)依然很難确定。

    如果10月合約跌破17.38美分，可能(néng)就會一路跌穿前期的高點16.91美分并跌至16.67美分；反之若能(néng)再次突破18美分，那麼(me)目标價位就是18.20甚至是18.80美分。假如能(néng)以穩定的态勢走到18美分之上，就有望上沖20美分，不過(guò)20美分之上則會增加估計的難度，因爲那裡(lǐ)的震蕩將(jiāng)會非常劇烈。

    以下是ICE交易所主力10月合約一周走勢圖：

     

糖市情況——

印度訊期降雨量的不足仍是本周最大的利好(hǎo)題材，盡管印度政府和當地糖協都(dōu)預期09/10榨季其糖産量會恢複到2000萬噸，但因蔗種(zhǒng)的缺乏，加上汛期的雨量不盡人意，估計印度將(jiāng)進(jìn)入第二個大幅減産年度，産量還(hái)是在1600-1700萬噸左右。因此，從10月份開(kāi)始的新榨季裡(lǐ)，印度需要進(jìn)口的食糖將(jiāng)和本榨季一樣(yàng)，維持在400-600萬噸之間。

如果來年印度這(zhè)個全球第二大食糖生産國(guó)繼續進(jìn)口食糖，那國(guó)際糖價將(jiāng)繼續從中獲得支撐。

另外，受美國(guó)Cargill公司接手了0907期約130多萬噸天量交割糖的利好(hǎo)消息刺激，整個期糖市場看多熱情高漲，也帶動了巴西糖市本周的成(chéng)交活躍度。但另一方面(miàn)，接貨的公司是否能(néng)找到下家消化這(zhè)麼(me)多原糖才是重中之重，這(zhè)可是涉及6.4萬美元的大事(shì)，如果找不到，眼下不斷上漲的價格會把這(zhè)一風險進(jìn)一步放大。

從糖市情況來看，印度無疑是這(zhè)批交割糖的最大潛在買家，此外，其他需求預期來自印度尼西亞和中國(guó)，而美國(guó)及墨西哥也可能(néng)進(jìn)口原糖，據稱兩(liǎng)國(guó)現在面(miàn)臨共計60萬噸的食糖短缺。

因此，雖然在周末ICE糖價出現了下跌，但是在全球的供求依然存在缺口的支撐下，并沒(méi)有影響市場對(duì)後(hòu)市的樂觀。而且，美國(guó)農業部随時會宣布關稅進(jìn)口配額的增加。特别是在國(guó)内精制糖價格一路上漲，原糖也跟随期貨市場上行的背景下，不增加配額政府的壓力很大。更重要的是，美國(guó)經(jīng)濟正在走向(xiàng)複蘇，整個商品價格都(dōu)處于上升态勢，因此糖價也難以下跌。

外圍市場——

本周一由于在尼日利亞的兩(liǎng)處采油設施遭到武裝分子的襲擊，荷蘭皇家殼牌公司已經(jīng)部分停産。因尼日利亞石油供應的中斷，紐約商品期貨交易所8月交割的輕質原油價格上漲了1.54美元，再次收複70美元關口。不過(guò)，，當周美國(guó)汽油庫存大幅增加230萬桶至2.112億桶，高于市場預期的增加190萬桶，爲汽油庫存數據連續4周出現大幅增加，這(zhè)也加深了市場對(duì)原油需求的擔憂，加之美元從低位反彈，投資者對(duì)經(jīng)濟迅速複蘇的預期有所減弱，導緻原油價格大幅下跌。

據美國(guó)最新公布的6月份非農就業數據顯示，美國(guó)6月的非農就業人數減少46.7萬，多于市場預期的減少35.5萬；美國(guó)失業率則從5月份的9.4%攀升至26年以來的高點9.5%，表明勞動力市場和整個經(jīng)濟情勢依然很脆弱。而6月份的美國(guó)消費者信心指數出現下滑，也弱于市場預期，加重了投資者對(duì)需求疲軟的擔憂，造成(chéng)當天原油價格回落至66.69美元/桶。在原油價格走弱的情況下，基金在市場上做多的意願會下降，由于宏觀面(miàn)的方向(xiàng)不明朗，糖市難以走出明确的方向(xiàng)，因此繼7月合約摘牌後(hòu)留給市場的，將(jiāng)會是一個短暫的“喘息”時間。

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