目前糖市已經(jīng)步入了增産周期，無論本榨季國(guó)内食糖供需缺口是否存在，食糖供求關系都(dōu)將(jiāng)因國(guó)内的恢複性增産而得到改善。 

一、外強内弱格局凸顯
　　由于市場方面(miàn)擔心短期供給可能(néng)偏緊，加上周二糖價突破200日均線刺激部分投資者進(jìn)場繼續買進(jìn)，本周外盤ICE原糖以連收四陽的形式走出一波暴漲行情，扭轉了前期萎靡不振的格局，期價在突破25美分關口的壓制後(hòu)沖擊了四個月以來的最高水平。
　　雖然外盤走勢向(xiàng)好(hǎo)，但卻未能(néng)給國(guó)内市場帶來提振作用。在收儲不理想以及糖會召開(kāi)的大背景下，本周鄭糖表現較爲謹慎。周初有所沖高，并在周三以6680的價位創下了此輪反彈行情的新高，不過(guò)随後(hòu)再度回落至前期的震蕩整理區間。本周鄭糖1209合約周K線上收出十字星。開(kāi)盤價6639，收盤價6641，最高價6680，最低價6592。本周鄭糖縮量減倉，成(chéng)交量減少44.9萬手降至171.8萬手，持倉量則減少50640手降至49萬手。
　　

圖表1:鄭糖1209合約日K線圖

圖爲鄭糖1209合約日K線走勢圖。（圖片來源：中期研究院）

　　二、國(guó)際國(guó)内基本面(miàn)
　　1、本周國(guó)内糖價回落，銷售難見起(qǐ)色
　　本周華北銷區糖價下跌40-100元，成(chéng)交清淡。本周華北銷區受相關批發(fā)市場和産區價格波動影響，北京、天津和廊坊白砂糖價格出現大幅下跌，跌幅在40-100元/噸之間不等，石家莊價格維持穩定，波動不大。本周以來，天津和石家莊到貨量較大，庫存十分充裕，有一部分是春節前就已訂購的食糖，所以當前到貨比較集中，天津售價偏低基本在6750元/噸以内，北京和石家莊價位則在6800元/噸附近，而廊坊貨源較爲單一，以銷售國(guó)儲糖爲主，售價偏高在6800-6900元/噸。北京綿白糖價格上漲了10元，天津下跌了50元/噸，其餘兩(liǎng)地價格則維持穩定，到貨不多，庫存一般，成(chéng)交平平。本周國(guó)家繼續收儲，成(chéng)交5.5萬噸，進(jìn)一步緩解市場庫存壓力。商家表示，後(hòu)期随著(zhe)收儲的逐步實現，市場銷售壓力也會得以減輕。
　　本周雲南糖市報價繼續呈現陰跌态勢。雖然國(guó)家繼續進(jìn)行食糖收儲，但從交儲量情況來看，糖企交儲意願并不強烈，對(duì)正處于生産高峰期的雲南糖市來說更是影響不大，本周雲南糖企考慮到在相關市場走勢不穩的情況下積極調價對(duì)銷售意義不大，因此多維持報價穩定，不過(guò)，中間商報價有所松動，特别是部分青苗糖，甚至聯銷糖存在的情況下，報價調低幅度較大，不過(guò)，整體成(chéng)交情況也不佳。一周食糖外銷量一般，且仍主要以西南地區爲主。
　　一周來廣西現貨市場看的多，買的少。于本周五召開(kāi)的廣西食糖交易會是近期業内關注力度最強的一個糖會，之前就吸引一些商家前來聽會，原預計借這(zhè)次交易會可能(néng)會沸騰一下廣西糖市，誰曾想由于銷區各地需求甚淡，商家觀望者居多，意向(xiàng)采購雖有一些，但在廣西現貨市場真正動手采購的人并不多，看的多，買的少。加之本周各電子盤交易也是呈現觀望行情，廣西一周來成(chéng)交量并不大，現貨價一周上漲了10元/噸，南甯6580元/噸、柳州6480元/噸。
　　與上周相比，本周國(guó)内大部分地區食糖價格呈現下跌的趨勢，周跌幅在10-100元/噸之間不等，廣西、杭州和周口食糖價格小幅上漲10-30元/噸；雲南、華東和北方部分地區價格則基本維持穩定，起(qǐ)伏不明顯。目前，華東、華中以及華南大部分地區以銷售榨季新糖爲主，北方一片還(hái)有一些陳糖以及國(guó)儲糖銷售，尤其是廊坊地區，貨源單一，一直都(dōu)在銷售國(guó)儲糖，售價爲6800-6900元/噸不等；本周以來，到貨較爲集中的是華東和華北地區，庫存充裕。目前正值生産高峰期，食糖供應量充足。根據昆商産銷區價格指數表，與上周指數相比，産區與銷區分别下跌了8個點、19個點。本周國(guó)家繼續收儲了5.5萬噸食糖，截止本周共收儲21.82萬噸，商家表示，随著(zhe)國(guó)家收儲的逐步實施，市場銷售壓力將(jiāng)進(jìn)一步得到緩解。
　　2、食糖交儲仍不積極
　　爲确保國(guó)内糖市的穩定運行，保護蔗農與制糖企業的利益，國(guó)家儲備糖制度在1991年應運而生。國(guó)家儲備糖的來源包括國(guó)内收儲以及中古政府間貿易從古巴進(jìn)口的原糖兩(liǎng)方面(miàn)。事(shì)實上，糖市宏觀調控的核心機制就是國(guó)家食糖儲備制度的建立健全和國(guó)家儲備糖的适時吞吐。從圖1中可看出，自2000年以來，除2001/02榨季以外，其它每個榨季都(dōu)實行了抛儲和收儲政策，收抛儲政策是農業經(jīng)濟政策中對(duì)白糖價格影響最重要的政策之一。
　　

圖1：我國(guó)食糖産銷情況表